Signaux d’alarme des économistes
Torsten Slok, chef économiste chez Apollo Global Management, tire la sonnette d’alarme sur la frénésie actuelle du marché menée, par l’IA. En analysant les chiffres, Slok suggère que les grands noms comme Nvidia et Microsoft sont valorisés plus haut que les entreprises Internet juste avant l’éclatement de la bulle dot-com qui a fait disparaître des milliers de milliards de dollars. Les ratios cours/bénéfices indiquent une tendance inquiétante : les investisseurs pourraient être au bord de la prochaine grande déconvenue financière.
IA : Le nouveau “.com”?
À la fin des années 90, des entreprises avec peu de revenus ont réussi à attirer un capital-risque massif, simplement grâce au “.com” ajouté à leur nom. Quand la réalité a pris le dessus et que ces entreprises n’ont pas tenu leurs promesses, la bulle a éclaté de manière désastreuse. Les startups ont disparu du jour au lendemain et même les piliers ont vu leurs actions chuter. Le scénario actuel semble étrangement similaire, avec “IA” devenant aujourd’hui l’attrait magique des investisseurs. Selon TechStory, les 10 premières entreprises du S&P 500 reflètent des pics de valorisation alarmants, suggérant une illusion de marché.
Les Géants Pariant sur un Futur IA
Les titans de la technologie propulsant le boom de l’IA—Nvidia, Microsoft, Apple, Alphabet, Meta, Amazon, et Tesla—se préparent tous pour le potentiel de l’IA. Leurs achats et leurs ventures dans des secteurs lourdement axés sur l’IA suggèrent un pari ; ils misent sur l’IA pour remodeler la technologie, de manière similaire à comment Internet a transformé la communication.
Cependant, la prédiction de l’économiste Robin Li est sobre : peut-être seule une fraction des entreprises IA d’aujourd’hui résistera à la tempête à venir. Il envisage une purge qui, bien que douloureuse, pourrait forger un marché plus solide et ancré dans la réalité.
Une Course Aux Armes Parmi les Leaders Technologiques
Malgré les voix prudentes, les leaders technologiques sont implacables dans leurs poursuites d’IA. Les investissements et développements explosent : le nouveau navigateur d’OpenAI, les centres de données à 60 milliards de Meta, et les énormes suppressions d’emploi de Microsoft pour financer les avancées en IA. Amazon se prépare avec ses stratégies “agentic AI”. Cette course à l’IA semble moins motivée par des stratégies solides que par la peur de rester en arrière.
La question critique reste de savoir si ces niveaux inquiétants d’investissement et de valorisation du marché correspondent vraiment au potentiel de l’IA à générer des profits substantiels. Bien que les motifs historiques avertissent qu’aucune bulle n’éclate de manière prévisible, les obsessions technologiques excessives se terminent souvent par des corrections de marché.
Le krach du dot-com a enseigné aux investisseurs une leçon précieuse : de nouvelles subventions peuvent gonfler les marchés de manière fantastique, mais lorsque les marchés se heurtent à la réalité, tous les paris peuvent être annulés. Alors que l’IA continue de dominer, les échos de l’histoire avertissent : faites attention à vos pas.